小宅教授的雲端商學院

（中央社記者許湘欣台北21日電）陸股自黃金週後，上證指數與深證指數呈現上揚，投信業者表示，三中全會前，市場對政策的預期有助投資氣氛好轉；依過去歷史經驗，陸股在第4季上漲機率高。

元大寶來上證50基金經理人陳品橋指出，市場目前關注焦點多在三中全會的召開，三中全會前，市場對政策的預期，有助投資氣氛好轉。

從外資動向以及政府政策觀察，除QFII（合格境外機構投資者）持續透過大宗交易平台買入以銀行為首的低價藍籌股外，海外資金時隔半年再度大舉淨買入在美國、香港掛牌的中國 ETF產品，這與之前幾個月資金大舉拋售中國資產的局面形成鮮明對照。

尤其，對今後10年改革定基調的三中全會即將在11月召開，從大陸國務院總理李克強近期持續提及改革的重要性，「研究全面深化改革重大問題」應是三中全會的主要議程，各界人士普遍認為，包括行政體制改革、金融改革、城鎮化發展、資源價格改革等議題都會觸及，預料陸股在這個時候大幅下跌的機率相對較低，甚至有可能成為另一個大牛市的開始。

元大寶來中國平衡基金經理人顏世龍也認為，近期中國國家主席習近平與李克強的談話提及，中國確實面臨地方債務與產能過剩的問題，但這些問題都在可控制範圍之內，中國經濟低迷，但政府有能力維持一定的經濟成長，尤其李克強點出中國經濟成長的下限為7.5%、底線為7%。

也就是說，中國經濟成長的底部已經出現在今年2、3季，且第4季為中國傳統的投資與消費旺季，中國經濟情勢將逐漸好轉，目前貨幣供給總量充足而人行將維持流量的穩定，市場對於經濟發展的擔憂已降低。1021021