小宅教授的雲端商學院

工商時報【記者李書良╱綜合報導】

中國大陸官方昨（17）日公佈去（2011）年經濟數據時指出，大陸去年第4季國內生產總值（GDP）年增率為8.9％，較第3季的9.1％有所減緩，也是大陸GDP增長率連續第4個季度回落；但該數據優於外界預測的8.7％，專家解讀為大陸經濟可望實現軟著陸，更激勵滬深股市昨日勁揚。

根據「金融時報」，世銀今天警告，新興經濟體現在面臨的風險起碼與2008至2009年一樣大，但政府端出有效政策因應的希望卻不大。根據基準線預估，全球經濟料將跟著新興經濟體經濟成長率顛簸前進，從預估去年成長6.0%來到今年成長5.4%，2013年則是6.0%。但雷曼兄弟式的金融衝擊將使得這項預測減少4.2百分點，讓許多新興經濟體陷入衰退。世界銀行說：「開發中國家必須準備迎接最糟糕的狀況。」

「全球經濟展望」（Global Economic Prospects）報告的作者特別擔心，負債沉重的已開發國家、尤其是經濟比較疲軟的歐元區會員國大量借貸的需求，再引發信貸崩潰的危險。

這份報告說：

「資本市場出現範圍更大的資金凍結與全球爆發類似雷曼兄弟這種規模的危機，雖然暫時獲得控制，仍有可能發生。特別是無法確定金融市場是否有意願金援高收入國家預算赤字與到期公債。如果部分國家發現自己借不到錢，無法排除會發生一場範圍更大的金融危機，吞噬大西洋兩岸的私人銀行與其他金融機構。世界可能陷入跟2008至2009年一樣，甚至更大的經濟衰退。」

報告指出預估全球成長放緩的兩大因素，一是歐洲債務問題惡化，另一是數個開發中大國採取行動防止成長過熱和通貨膨脹。

世界銀行今天公布「2012年全球經濟展望」（2012Global Economic Prospects），更新去年6月的成長預估。世銀說：「歐洲似乎已經進入衰退期，數個主要開發中國家（巴西、印度和程度較輕的俄羅斯、南非和土耳其）成長趨緩。」部分是因為國內緊縮政策所致。

世銀報告預估全球經濟今年將成長2.5%，2013年則成長3.1%，遠低於去年6月的預估值，當時世銀預估兩年各成長3.6%。

開發中國家經濟成長率將持續高過較為富裕的已開發國家，但世銀也將開發中國家今明兩年的經濟成長預測，從原先的6.2%和6.3%下調至5.4%和6%。已開發國家也從2.7%下調到1.4%。

聯合國貿易和發展會議（United NationsConference on Trade and Development）發布的報告說：「2011年的產值成長已經減緩了許多。」

報告警告：「全球經濟面臨的問題，既多樣又相互糾結。」

聯合國貿易和發展會議的資深經濟學家卡爾加諾（Alfredo Calcagno）表示，下滑風險主要源於高失業率。

報告又指出：「最迫切的挑戰在於處理持續發生的就業危機與經濟成長展望不斷惡化，尤其是在已開發國家。」

聯合國的研究今天指出，除非迅速採取行動，創造就業、防止主權債務危機並支持體質脆弱的銀行，否則2012年全球經濟只會成長0.5%。

根據世界銀行（World Bank）公布的「2012年全球經濟展望」（2012 Global Economic Prospects），全球經濟成長率預估僅有2.5%，2013年則可望略微上揚，達到3.1%。也難怪這份報告的副標題即是「不確定性與脆弱」（Uncertainties and Vulnerabilities）。

世界銀行表示，歐洲經濟表現不佳、日本與美國也面臨龐大預算赤字與負債的中期問題，加上中東與北非一觸即發的政治紛爭、新興國家經濟成長趨緩等多重影響，2012年全球經濟前景黯淡。

世銀報告將發展中國家今年的平均經濟成長率從去年6月預測的6.2%下調到5.4%；已開發國家也從2.7%下調到1.4%。世界銀行更是直言，歐洲顯然已經進入經濟衰退期。

中國的經濟成長也將放緩，從2011年的9.1%，2012年預估將降到8.4%，2013年還將再小幅下調到8.3%。

新頭殼newtalk 2012.01.18 徐千雅/綜合報導

世界銀行（World Bank）下調對2012年全球經濟增長的預期，並警告發展中國家做好應對經濟蕭條的準備。世界銀行承認，全球經濟正處於不穩定狀態，不排除將爆發另一場嚴重程度類似2008年金融危機的經濟危機可能性。

希臘政府發言人卡普西斯（Pantelis Kapsis）向Skai TV表示：「再不簽金援協議，希臘恐要自市場消失，並退出歐元區。」

希臘政府面對的，是一般大眾對貸方所提措施的反彈。

希臘當局已預告，另一條路就是退出歐元區與陷入金融亂象。

歐盟（EU）領袖去年10月原則上敲定最新紓困案協議，但落實的條件是希臘進一步減赤與重新改造經濟。

彭博彙整資料顯示，包括七大工業國集團（G7）與巴西、俄羅斯、印度與中國大陸等全球各主要經濟體合計到期債務，將高於去年同期的7.4兆美元，其中日本與美國的到期債務最巨，分別為3兆與2.8兆美元，而調查顯示，上述國家中，至少有7國的10年債殖利率年底前將攀升。

調查顯示，隨著全球成長趨緩，各國面臨債務節節攀升，在舉債時可能得支付投資人更高的殖利率作為補償。

國際貨幣基金 (IMF)以歐債惡火延燒、美國削減逾1兆美元預算赤字不順與中國大陸房市降溫為由，下修今年成長預估，由先前預期的4.5%下砍至4%。

Ignis Asset Management Ltd.基金經理人湯姆森（Stuart Thomson）去年12月28日接受電訪指出：「供應過多恐是一大疑慮。年初時還不至構成問題，年中時問題才可能被引爆，屆時全球經濟趨緩的衝擊恐達到最高峰。」

伊里安接受「彭博觀察」（BloombergSurveillance）廣播節目專訪表示，Pimco建議投資人買進5年與9年期債券，以達到避險兼賺錢目的。

伊里安受訪時指出：「今年歐美政策將接近零利率。我認為歐美沒有升息餘地或升息必要。」

美國聯準會 (Fed)宣布，在2013年中以前，將維持利率介在0-0.25%，聯準會還祭出4千億美元短債換長債「扭轉操作」（Operation Twist）。

歐洲央行（ECB）上季二度調降再融資利率，由原本的1.5%降至1%。歐銀之後還透過3年期融資操作，向歐元區銀行業貸放4890億歐元（6380億美元）資金。

歐洲金融分析協會聯合會（EFFAS）和彭博彙編的指數，歐元區債券去年11月25日自近2年半的低點反彈，勁揚3.9%。

西班牙公債去年12月繳出6.9%的報酬率，比利時債券報酬率達6.4%，義大利債券也有5%。歐洲基準股價指數昨天收在5個月高點。

在義大利總理貝魯斯柯尼（Silvio Berlusconi）下台，改由前歐盟負責競爭事務執委蒙蒂（ MarioMonti）組成技術性官員政府，以及市場臆測在簽署更嚴格的財政協約，債務沉重國家將獲得更多金援後，歐洲債券市場11月出現轉機。

此外，投資人也押注歐銀將把該月稍早飆上新高的義大利和西班牙債券殖利率壓低。歐洲央行12月21日同意提供區域銀行4890億美元的貸款，以緩解歐債危機。