小宅教授的雲端商學院

中國時報【王宗彤╱台北報導】

近來氣溫節節升高，基金募集市場也同步火熱，更吹起一波中國風，不僅有首檔A股基金即將展開募集，更有多檔人民幣計價債券，或新增人民幣計價級別的債券、貨幣型基金，瞄準此波人民幣升值趨勢下的股、債、匯投資契機，預期將可帶動資金活水上看千億元台幣。

摩根中國A股經理人張正鼎指出，點心債（境外或是離岸人民幣債券）、人民幣計價產品，成為近年來投信募集市場的新主力，股票型基金也隨景氣好轉，全球資金行情攀升，而有首檔中國A股基金即將加入戰局，未來投資人無論股、債、匯市都可直搭中國直通車。

張正鼎說，市場對中國經濟信心的增強及人民幣升值前景，提振點心債需求，市場預估今年香港點心債發債金額，將較2010年成長7倍之多。隨著企業透過債券籌資的風氣日盛，預估未來發債規模仍將更上一層樓。

近期人民幣匯價迭創2005年7月匯改新高，今年來投信紛紛搶發人民幣計價產品，均是看好本波人民幣長線走升趨勢。

張正鼎分析，人民幣升值趨勢下，不僅有利於債市，也有利於陸股；觀察人民幣自去年7月25日低點升值以來，MSCI中國指數與上證指數分別有18％與8％漲幅。

張正鼎認為，預期下半年中國內需消費將可望回溫，並帶動經濟成長穩步向上。此外，就盈餘成長角度來看，中國企業今年獲利皆可望回到兩位數增長幅度，看好將為後續股市表現帶來支持。

施羅德中國高收益債經理人李正和指出，中國穩定的經濟成長環境及中長線看升的人民幣匯率，都是促使資金大量流入中國資產的原因，且仍未有削減趨勢。對中國的股債表現都還有期待。

永豐投信總經理許如玫表示，投信新增人民幣計價級別，有利於握有人民幣現金資產的客戶直接參與大陸債市，同時設計月配息機制，網羅偏好定期收息的族群，相對穩健。