小宅教授的雲端商學院

工商時報【本報訊】

國內景氣在8月份亮出了近兩年首次的黃藍燈，顯示台灣景氣確已趨緩。回顧近三十多年來景氣燈號的變化，每當景氣由綠燈轉為黃藍燈，隨後國人總會歷經一段苦日子，幾乎少有例外。

大家應該還記得前經濟部長林信義在2000年底對苦日子的預言，他說：「大家要做好心理準備，未來可能會有一段苦日子要過。」當時國內外多數預測機構仍樂觀地預測2001年台灣經濟成長將逾6％，惟最後的發展證實林信義的判斷正確。這一年台灣出現了近五十年來首次經濟衰退，民間消費停滯，關廠失業人口激增至歷年新高。

雖然當年這些經濟預測盡皆失準，不過經建會的景氣燈號仍是極為準確的，2000年底所公布的景氣燈號也已轉為黃藍燈。可以這麼說，在當年景氣混沌不明之際，只有林信義的預言與經建會的景氣燈號，準確掌握了這一波循環的轉折點。

景氣燈號之所以能夠如此準確掌握景氣動向，乃是因為它納入了金融、生產、貿易、就業等完整的總體資訊。透過這些指標所編製的景氣綜合判斷分數，即能如實反映景氣的走勢，然後再依分數高低對映不同的燈號，藍燈代表衰退，紅燈代表熱絡，綠燈代表穩定，而黃藍及黃紅則代表景氣轉向。如此化繁為簡的景氣燈號，目的是讓政府及民眾可以輕易地瞭解景氣的變化。

回顧近十年，除了2000年底的黃藍燈準確地掌握循環的轉折點，2008年9月所掀起的全球金融海嘯，經建會的景氣燈號在5月已轉為黃藍燈。當景氣動向不明之際，黃藍燈再度提前示警，隨後這場世紀性的蕭條果然撲天蓋地而來，台灣經濟又陷入衰退，失業率升逾6％。

此外，1990年台灣股市自萬點重挫前，1998年亞洲金融風暴影響台灣之初，經建會的景氣燈號皆能及時地轉為「黃藍燈」示警，使政府及民間得以提前預為因應。

瞭解景氣燈號的歷史，明白黃藍燈的關鍵地位，我們自然得格外重視今年8月所亮出的黃藍燈。尤其如今全球景氣走勢不明更甚於2008年，世界經濟時而山雨欲來，時而雨過天晴，美歐債務危機時而紓困有譜，時而陷入僵局。但無論如何，化繁為簡的燈號在8月已亮出近兩年首顆「黃藍燈」，從歷年的燈號變化看來，國內經濟未來確有停滯甚至衰退之虞，不可等閒視之。

或許有人會說：「8月份台灣就業人數還在增加、批發零售營收也續創史上第四高、製造業銷售成長也算穩定，只有貿易及股市情況不佳，如此能說台灣景氣不好嗎？」關於這個問題，必須瞭解的是，總體經濟係由金融、外貿、生產、消費、就業等各面構成，有些指標對景氣的反應走在前頭，有些走在後頭，若分別觀察難免會陷入「橫看成嶺側成峰」的迷思，因此才需要一個綜合指標供研判；景氣燈號本身就是一個綜合指標，如今綜合的結果是黃藍燈，就說明了當前國內經濟確實隱憂重重。

在回顧景氣燈號的歷史時，我們還發現當2006年底亮出代表衰退的藍燈時，當年的內閣居然討論起景氣燈號的存廢。主張廢燈號者宣稱全世界已少有國家採用景氣燈號，並且認為以燈號來呈現景氣變化不夠嚴謹。然而這個說法難以服人，因為景氣燈號已發布三十多年，頗能掌握景氣脈動，什麼國際接軌、不夠嚴謹皆屬莫需有的罪名。尤其早不廢、晚不廢，偏偏在出現藍燈時研究存廢，心態可議。最後在輿論撻伐下，景氣燈號得以存留至今。

經建會的景氣燈號得以存留至今，但是另一項已發布了12年的房地產景氣燈號卻在未事先預告下，於年初吹熄燈號。內政部停辦的理由，幾乎和幾年前行政院研究經建會景氣燈號存廢的理由一模一樣，認為燈號的概念不夠精確、全世界只剩兩岸還在用燈號等等。這些理由雖屬無稽，但卻讓一份逐季顯示國內房市景氣的重要指標走入歷史，不論對今日我們判斷房市景氣，或來日研究房市的長期走勢，都是一大缺憾。

回顧景氣燈號的歷史，還有許多故事可談，但我們僅提出其中幾次重要的景氣循環及內閣對政府統計的態度，供今日決策當局反省參考。但願主政者能明白黃藍燈在歷次循環中的關鍵地位，審慎因應，並且千萬不要重蹈覆轍，再度妄議景氣燈號的存廢。