小宅教授的雲端商學院

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

8月國人持有境外基金較7月滑落2.71％，降至2.6兆元。在股、債基金規模幾乎全數下滑之際，平衡型基金仍然較上月增加9億元，再創1,238億元的新高，且今年來規模增長翻倍，達123％。

量化寬鬆逐步退場的預期，讓債券基金面臨較大的賣壓，統計8月各類固定收益型基金規模全數下滑，以新興市場債流出272億元最重，合計單月失血超過560億元。

摩根投信認為，美國利率逐步正常化，過去債市低風險、高報酬的非常態榮景將遞減，現階段建議可透過全球型多重收益產品取代過去投資級債券，作為資產組合的核心配置。

境外平衡型產品因投資人試水溫的心態下，近一年來規模飛速成長，從去年8月518億元，今年8月已突破1,237億元。

摩根多重收益基金經理人邁可.施厚德（Michael Schoenhaut）指出，成熟經濟體溫和擴張、央行維持寬鬆貨幣環境、且通貨膨脹水準可控的環境下，均有利風險性資產表現。但以當前金融市場的複雜與瞬息萬變，股債兼具的多重收益產品今年吸金倍增。

他指出，這類商品強調「多元追求各式收益」、降低單一資產風險的投資策略，適合在目前作為核心布局。

群益亞太新趨勢平衡基金經理人王文宏表示，即使是平衡型基金，股票投資還是有一定的比重，只要看對趨勢還是有可能創造出好的績效。

從資金面觀察，包括高收益債券與新興市場債券共同基金都已出現資金回流，資金面有利價格推升，預期短期間政策面利多仍有助風險性資產延續上漲趨勢，但中長期來看，避免市場不確定因素造成資產波動，更加深股債配置的重要。

回顧過去一年，不少境外平衡基金繳出好成績，表現最佳的德盛東方入息基金一年締造26％的報酬率，PIMCO美國股票增益基金一年也有24％的報酬率，其次包括富達歐洲平衡、富蘭克林坦伯頓全球平衡則分別以21％與20.6％的報酬率。

德盛東方入息產品經理許廷全指出，日本在安倍三箭及申奧成功後市備受期待，建議可以選擇以日本為主軸的亞太區域納入投資組合，但是在市場波動偏大之下，以跨區域跨股債參與日股多頭是較好的方法，同時也能參與資金熱情擁抱東北亞的趨勢。