小宅教授的雲端商學院

　　在美國貨幣政策及財政議題擾亂下，8月境外基金規模縮水2.7%，下滑至2.6兆元，股票基金也失守兆元規模，唯有美歐日等成熟市場表現特別突出，聯手吸金逾80億元。投信業者預期，第4季行情由成熟市場主導趨勢不變，建議投資人逐步擴大對風險性資產布局，適度增持股票部位。

　　根據投信投顧公會最新統計，8月境外基金規模減少近3%，股票基金更下探至9,872億元。進一步觀察各類股票基金淨申贖情形，成熟市場引領出列，美國、歐洲及日本基金分列8月淨申購前3名，其中，美日基金分別連續5個月及10個月淨流入，歐洲基金則轉賣為買，終止連24個月淨流出。

　　摩根證券副總經理謝瑞妍分析，美國經濟復甦鮮明，日本安倍政府力圖振衰起敝，歐洲經濟谷底回升，成熟市場再現經濟活力，反觀新興市場面臨財政與利率政策的結構性調整，削弱原本高度活躍的經濟動能，進而突顯成熟市場的投資優勢，吸引資金搶進。

　　富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼‧波斯瑪認為，美國舉債上限協商已進入迫在眉睫的倒數計時階段，預料兩黨終將達成協議，有利風險性資產續揚，但慶祝行情之大小，端視協商結果而定。隨著美國超級財報週旺季起跑，預期個股消息也將牽動股市波動程度較大，美股可望延續高檔震盪格局。

　　此外，施羅德投信產品研究部協理林良軍則指出，歐洲企業獲利節節高升，加以漲幅未如美股、日股等高，使得歐股的本益比較美、日為低，且美國股市在耗時50個月後，已回到2008年金融海嘯前的高點。而歐洲股票此次的反彈幅度則明顯低於歷史平均值，預期未來歐股有機會在基本面轉好後，走出補漲行情。

　　至於日股方面，摩根絕對日本基金經理人顏榮宏表示，2014年3月財政年度日本出口商多以90-95日圓做為損益兩平價位，對照目前日圓兌美元匯價多位於95之上，將有助於企業獲利的改善，並支撐日股向上動力。目前日股投資價值處在合理水位，隨著企業獲利持續上調，預料將吸引國際買盤持續進駐。