小宅教授的雲端商學院

工商時報【記者陳碧芬╱台北報導】

寶島債發行狀況不夠熱絡，發行額100億元的年度目標恐將跳票。證券櫃檯買賣中心總經理李啟賢昨（12）日表示，人民幣資金回流機制能否打通，影響企業發行寶島債的意願，6月下旬至今，都沒有寶島債再新增掛牌發行。

目前兆豐、第一金等國銀仍有發行寶島債的規劃，李啟賢說，搭配櫃買中心近日新修訂完成的分級管理機制，開放專業投資人投資寶島債有較好的條件，期待能在上海自貿區昆山及前海試驗區，優先同時建立人民幣回流機制，帶給寶島債新的發行動能。

根據櫃買中心統計，目前市場共計有銀行或企業發行的五檔寶島債，包括德銀、中信銀、彰銀、東元電機及遠東新世紀，發行金額累計39億人民幣，截至8月底，寶島債的買賣斷成交金額9.81億人民幣，附條件成交金額9.56億人民幣。

今年2月中央銀行開放指定外匯銀行（DBU）人民幣業務時，金管會設定今年寶島債發行目標，希望以十檔為最高標準、總發行金額100億人民幣，業者指出，目前時間已近第3季底，看來高標很難達成。

為突破寶島債發行瓶頸，櫃買中心已向金管會提出建議，鎖定邀請大陸國企與央企來台發行寶島債，首要目標是陸銀的國開行，該行與開發金等國銀往來密切，若能在台破冰發行首檔，將具有指標意義。

此外，櫃買中心在8月27日修定完成外幣計價國際債券管理規則，提供專業投資人差異化的監管方式，李啟賢表示，債券商品99％是法人在投資，差異化管理最為重要，新作法可望激勵寶島債後市。

台灣金融研訓院昨舉行全球資本市場發展現況研討會，藍濤亞洲總裁黃齊元發表專題演講時強調，台灣擁有發展離岸人民幣市場的優勢，在台發行寶島債的成本，包括律師費、承銷費，官方掛牌費用都比香港低，目前台灣人民幣存款累計已702億，既有的寶島債數量根本供不應求，後續仍有發展空間可期。