小宅教授的雲端商學院

彭博彙整資料顯示，包括七大工業國集團（G7）與巴西、俄羅斯、印度與中國大陸等全球各主要經濟體合計到期債務，將高於去年同期的7.4兆美元，其中日本與美國的到期債務最巨，分別為3兆與2.8兆美元，而調查顯示，上述國家中，至少有7國的10年債殖利率年底前將攀升。

調查顯示，隨著全球成長趨緩，各國面臨債務節節攀升，在舉債時可能得支付投資人更高的殖利率作為補償。

國際貨幣基金 (IMF)以歐債惡火延燒、美國削減逾1兆美元預算赤字不順與中國大陸房市降溫為由，下修今年成長預估，由先前預期的4.5%下砍至4%。

Ignis Asset Management Ltd.基金經理人湯姆森（Stuart Thomson）去年12月28日接受電訪指出：「供應過多恐是一大疑慮。年初時還不至構成問題，年中時問題才可能被引爆，屆時全球經濟趨緩的衝擊恐達到最高峰。」

如果包括利息支付在內，債務再融資額度將增加，超過8兆美元。繼標準普爾信評 (Standard & Poor's )去年揮刀下砍美國信評，由原本的AAA下調至AA+，並將歐洲15國信評列入負向觀察名單後，各國將競相為債券尋找買家。

荷蘭合作銀行（Rabobank Nederland）經濟家戴葛羅特（Elwin de Groot）去年12月27日受訪指出：「這是一個龐大的數額，顯然由於絕大多數的政府依然處於赤字狀態，舉債持續增加，這是問題之一。」

全球絕大多數舉債國去年在融資債務時鮮少碰到困難，美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）的全球主權市場指數（Global Sovereign Broad MarketPlus Index）上漲6.1%，改寫2008年來最大漲幅，但未來情況可能生變。

義大利去年12月29日標售70億歐元（91億美元）債券，低於原本的標售目標85億歐元。彭博資料顯示，義大利陷入2001年第4度經濟衰退，總理蒙蒂（MarioMonti）率領的政府今年必需再融資的債券總額近4280億美元，義大利的到期債務規模排名第3，此外，義大利還必需支付700億美元的利息。

彭博針對10年期政府公債殖利率訪查經濟家與策略師估計，G7的借貸成本今年最多將上漲39%。中國10年債殖利率將依然變化不大，印度10年債殖利率將由近8.39%滑降至8.02%。這份調查並未涵蓋俄羅斯與巴西的調查預估。

法國今年有3670億美元債務到期，德國有2850億美元。加拿大達2210億美元，巴西有1690億美元，英國為1650億美元，中國大陸與印度今年到期債務分別達1210億與570億美元，俄羅斯的到期債務規模最小，達130億美元。

希臘、葡萄牙與愛爾蘭都是在不堪借貸成本飆高下，相繼被迫向歐盟（European Union）與IMF求援。義大利10年債殖利率上月飆破7%紓困臨界點，義大利可能繼希葡愛3國後向國際社會求援。

M&G Investments駐倫敦基金經理人芮德爾（Michael Riddell）指出：「歐洲邊陲國家的買家基礎明顯萎縮，同時供應增加，情況不大妙。」

而日本與美國這兩大舉債國，則不費吹灰之力就能獲得買家青睞。日本坐擁經常帳順差，不需要仰賴國外資金融通預算赤字，而美國則受惠美元作為全球主要準備貨幣的優勢。（譯者：中央社趙蔚蘭）1010103