小宅教授的雲端商學院

工商時報【記者呂清郎╱台北報導】

根據投信投顧公會截至9月底資料，固定收益型基金中，高收益債基金持續吸金，9月單月規模增加約25億元，國內或跨國投資的一般債券型基金則是持續失血，顯示投資人相信景氣逐漸轉佳時，高收益債基金依舊有表現空間。

專家表示，即使國際貨幣基金（IMF）於10月下修今明兩年全球經濟成長率，但在全球經濟基本面仍佳、各國政府持續致力全球貿易自由化背景下，資金還是會朝向風險性資產移動，股市續升便是最好證據，而與股市長線連動性高的高收益債也跟著受惠。

全球景氣復甦基調不變，企業獲利可望走入良性循環，截至10月底，已公布財報的美國標普500指數成分企業，第3季獲利優於預期的比重高達70％，且平均值高出預期數字4％（摩根大通，2013年10月29日），顯示企業獲利持續成長，這動能也將是高收益債走升重要推手。

銀行財富管理中心表示，巴克萊全球高收益債指數已於10月31日創新高紀錄，未來在景氣及財報的利多加持之下，指數表現值得期待，投資人可透過高收益債基金掌握後續成長潛力。

以境內10檔高收益債基金來說，10月底基金淨值創新高的僅有富蘭克林華美全球高收益債基金，主因該基金布局以美國高收益債為主、歐洲及已開發國家高收益債為輔，較能兼顧收益與市場波動性，加上該基金產業配置聚焦能源、健康醫療等違約風險低的防禦性產業，因此當市場震盪於5月初開始擴大時，更凸顯出布局策略得宜。

除基金績效亮眼，富蘭克林華美全球高收益債基金還於10月21日開賣美元、澳幣計價級別，成為國內首檔同時具備台幣、美元、澳幣3種計價級別的全球高收益債基金，以滿足廣大外幣投資人需求。且不僅台幣計價級別有提供月配息股份，美元與澳幣也有月配息股份。

專家表示，現階段美歐復甦動能較新興國家強勁，加上美歐企業併購活動增速、財務體質相對穩健，不少高收益債的信評上調至投資等級，有助於信用利差再收斂，惟投資人需了解，未來高收益債報酬來源將以債息收入為主。