小宅教授的雲端商學院

　　在上個交易日（周二），貴金屬市場參與者繼續對美聯儲是否會很快減少資產采購項目規模的可能性進行評估，雖然部分現貨買家將目前相對低的價位視作一個入場的好機會，幫助了紐約黃金價格自盤中低位反彈，不過主力黃金合約報價還是連續三個交易日收跌，周二場內交易中收低在每盎司1316.30美元。

　　紐約商品交易所12月主力黃金合約周二跌10.70美元，收於每盎司1316.30美元，紐約黃金價格跌幅是0.8%。據了解，這已是黃金價格連續第三個交易日收跌，累計跌幅達到了3.9%。該合約周二早些時候還曾有每盎司1306美元的低位。

　　其他金屬價格方面，12月白銀合約周二跌27美分，收於每盎司21.59美元，跌幅是1.2%；12月期銅同期跌4美分，收於每磅3.26美元，跌幅是1.3%。

　　10月鉑周二收平在每盎司1425.90美元，交易量更大的2014年1月合約同期也持平在每盎司1429.20美元；12月鈀漲2.05美元，收於每盎司720美元，漲幅是0.3%。

　　剛剛公布的數據顯示，美國7月S&P/CS20座大城市房價指數年率上升12.4%，預期上升12.4%，前值上升12.1%；未季調房價指數月率上升1.8%，預期上升0.8%，前值上升0.9%。高於預期的房價指數公布后，黃金交投於日內低點1308美元/盎司附近。

　　自上周美聯儲公布利率決議后，黃金曾短暫處在震盪盤整中，亦沒有明確的方向，就像昨日雖然下跌，但是也沒有很強的下探力度。而到今日，局面似乎已經被空方掌握，黃金自開盤小幅盤整，隨即陷入“一路下滑”式的行情中，且盤中沒有反彈的跡象，不排除稍后在紐約盤中，進一步跌破1300美元/盎司的可能性。

　　美聯儲此次決議帶給黃金的利好效應實在“脆弱”。花旗（Citi）日前就美聯儲（Fed）縮減量化寬鬆（QE）政策的時間點在客戶中進行了一次非正式調查。根據268位受訪者的反饋結果，36.5%認為美聯儲會在“2013年年底之前”采取行動，29.9%認為會在“2014年上半年”，還有33.6%的受訪者認為“顯然沒人知道”。

　　據外媒周二（9月24日）報導，紐約聯儲主席杜德利（William Dudley）稱，“肯定不想排除”今年晚些時候削減債券購買規模的可能性。他同時表示，經濟表現不如美聯儲（Fed）6月時的預期。杜德利周一接受CNBC采訪時稱，決議依“數據”而定，“我們一直想強調的是，受數據推動，而非時間”。

　　杜德利說，不確定經濟狀況是否將達到縮減購債的條件，年內仍有可能縮減購債規模。他認為9月份不縮減刺激政策的決定不應出乎市場意料，並稱美聯儲主席伯南克（Bernanke）削減刺激政策的框架仍未改變。

　　雖然美聯儲縮減QE存在不確定性，但只要市場持續保持認為美聯儲即將采取減債行動的預期，並且“熱度不減”，那么黃金的下跌命運將難以擺脫。就日內走勢來說，顯然，空頭們已經開始放手打壓，但后市的打壓力度，仍需參考美國方面公布的經濟數據而動。

　　此外，若本周公布的美國經濟數據整體表現理想， 那黃金將下破千三。反之，如果數據好壞不一，等同市場又開始對美聯儲下一步棋“琢磨不定”，那么黃金陷入區間整理的概率將會加大。這個區間目前看，大致在1340至1280美元/盎司之間。