小宅教授的雲端商學院

根據美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 統計，避險基金看空黃金價格的規模減少，使得下注金價走揚的淨部位增幅創 2 個月新高。因美國經濟成長速度不如原先預期，刺激投資人預料美國聯準會 (Fed) 將維持量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激速度。

CFTC 數據顯示，至 5 月 28 日截止的一周，避險基金長期看多金價的期貨及選擇權淨部位躍增 35% 至 48096 件合約，創 3 月 19 日以來最大單周增幅。最主要由於放空金價合約由前周的空前新高縮減。

美國商務部上周四 (30 日) 公布，美國第一季經濟成長年率為 2.4%，低於原本預期的 2.5%。而 Fed 主席伯南克 (Ben S. Bernanke) 5 月 22 日在美國國會發表證詞時也強調，在時機尚未成熟時結束 QE 恐危害美國經濟復甦。

Permanent Portfolio Family of Funds 資產經理人 Michael Cuggino 對《彭博社》指出，黃金依舊是投資人資產組合當中有用的保險政策，以對抗市場不確定性風險及可能出現的經濟不穩。他表示，由於央行大量印鈔救市政策持續，雖然通貨膨脹目前還不構成威脅，但不代表到了某時機不會構成威脅。

報導指出，避險基金放空金價的部位可能會繼續萎縮，因金價在 CFTC 統計截止日後的 2 日又累積勁揚了 2.3%。此外，瑞銀 (UBS) 分析師 Edel Tully 及 Joni Teves 在客戶報告中寫道，美國期貨市場 Comex 黃金合約未平倉量銳減，可能也反映出一陣陣空單回補。