謝金河／專欄
2011年即將走入歷史，今年各國股市表現漲跌很不一樣，表現最強勢的是中南美洲的委內瑞拉，成熟市場以美國道瓊表現最出色，S&P500全年無漲跌，已十分不易，NASDAQ100小漲，NASDAQ小跌，美股已是全球最強勁的股市。另外，逆勢上漲的有南非，亞洲有菲律賓、泰國、印尼、而馬來西亞股市小跌，也算是不錯。
台灣的金融股原本是今年選舉行情秘密武器，但是被歐債危機壓垮，加上「四大慘業」逾兆的貸款讓大家深感不安，台灣的銀行股分類指數從341.23跌到246.6，跌幅達27.73%。今年辦理現增的銀行股，讓所有大股東全部套牢，這是這麼多年來難得一見的景象。
跨國飲食連鎖業者表現出色
全球股市天涯若比鄰，開始出現同類相互調整的走勢，看完了下跌嚴重的類股，回頭來看看今年什麼股票漲最多？我們意外發現各個產業中具競爭力的公司股價表現最出類拔萃，尤其是食品通路表現最突出。先從咖啡連鎖店說起，STARBUCKS（星巴克）從09年跌到7.06美元之後，展開漫長的多頭氣勢，星巴克股價從7.06美元漲到46.35美元，今年以來星巴克股價上漲42%。
跨國飲食連鎖集團，表現最出色的是麥當勞（MCD：UST），麥當勞從47.97美元一直漲到100.82美元，今年麥當勞股價從72.14美元起漲，漲到100美元以上天價，漲幅達30%，這是難得一見大漲幅。另一家速食巨霸肯德基（YUM）也寫下59.48美元歷史天價，YUM今年上漲20%，也是可圈可點。然後是可口可樂，今年也創下70.2美元高價，今年的漲幅達5.84%，至少跟上美國道瓊指數的漲幅。
中國公司治理問題浮現
最近台股量能急凍，成交量屢創新低，我一直在想一個問題，下一個台股的大趨勢在哪裡？左想右想卻一直找不到答案，關鍵在這裡，從1990年代台灣與日本出現泡沫化調整後，我們很清楚看到中國的崛起，因此，從90年代以後，我們常用一個觀念來看市場，也就是說從A到B，直到H，然後到T。A與B是指深滬A、B股，H是香港恆生與國企股，T是台股。過去20年，我們把投資重點放在大中華市場，很清楚可以看到這個脈動，但是這個大趨勢，走到這裡，我們已隱約看到這個大方向，似乎走到了盡頭。
今年深、滬B股跌幅都超過30%，上證跌了超過20%，深證下跌30%，跌幅都在亞洲居首位。台股今年下跌26%，也是前段班，香港今年下跌17%，也跌了很深。過去最耀眼的大中華市場，如今全都了弱雞，最嚴重的是上證跌回十年前的位置，最近一度暴紅的電子書大廠漢王科技從175元一口氣跌到11.13人民幣，有下市之虞，這家公司董事長劉迎建來台演講口氣很大，如今虧損累累，股價暴跌。最近暴跌股還有一家重慶啤酒，宣稱用啤酒酵素提煉B型肝炎抗體的藥，股價炒到83.12人民幣，突然說研發失敗，如今跌到28.45人民幣，股價停牌交易。中國企業公司治理的問題開始浮上檯面，這是股價跌跌不休的主因。
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