小宅教授的雲端商學院

（中央社記者潘智義台北29日電）天達投顧指出，歐洲高收益債券相對美國高收益債，具有利差較大、存續期間較短、違約率較低，以及投資評等較高4大優勢。

天達投顧認為，高收益債資金短暫流出後，受美國聯邦準備理事會寬鬆政策不變影響，短期風險淡化，資金持續回籠，成為債市吸金焦點。歐洲高收益債券是後量化寬鬆（QE）時代，追逐高收益資產的投資優選。

全球景氣邁向復甦，天達投顧表示，不僅股市風光，與股市連動性較高的高收益債也成吸金焦點，其中又以歐洲高收益債愈來愈受矚目。

天達投顧根據美林歐洲基金經理人調查報告分析，困擾多時的歐債問題已被經理人拋諸腦後，加上德國大選底定後，政治不確定因素消除，使經理人對歐洲景氣看好度持續提升。預料將帶動歐洲資產走升，如高收益債、歐元將是主要受惠族群。

天達投顧強調，美國10年期公債殖利率由逼近3%，大幅收斂至2.6%左右，彭博預估，年底前美國10年期公債殖利率合理價位將來到約2.8%，意味目前公債殖利率已過度收斂。

另外，年底前美國聯準會還要再召開兩次利率決策會議，天達評估，QE是否退場，仍可能引發利率彈升波動風險；歐洲高收益債具有抵禦利率彈升風險的優勢，如較高殖利率、債券存續期間較短、利差較大，值得留意。1020929