小宅教授的雲端商學院

　　全球景氣露出曙光，國人投資意願也隨之增溫。根據投信投顧最新統計，4月份境外基金規模達到2.85兆，創下歷史新高紀錄，其中以平衡型基金表現最搶眼，較去(2012)年底大幅增長逾9成；固定收益型則由高收益債拿下冠軍，單月吸金8,257億元。

　　據統計，高收益債今(2013)年以來成長近1,000億元居首位，而新興債與平衡型基金則分別成長620億與513億元；但從成長幅度來看，平衡型基金無疑是今年的境外之星，由去年底553億規模近乎翻倍成長至4月的1066.7億元，增幅高達92.75%

　　摩根債券產品策略長劉玲君分析，傳統平衡型基金兼具股、債，而新型平衡型基金納入REITs與可轉債，更添多重收益來源。自去年起，不少平衡基金不僅提供月配息機制，甚至新增多重計價幣別，投資選擇上深具彈性，成為受惠景氣復甦下的優勢標的。

　　摩根亞太高息平衡基金經理人陳敏智則認為，全球資金充沛，重壓股票當然最有機會獲得較高報酬，但也要承受得起上沖下洗的震盪洗禮，因此具有高股息概念的平衡型基金，不但有機會表現較股票穩定，又具有穩定配發股息的好處，因此成為當今投資新寵。

　　高收益債吸金氣勢同樣銳不可當，摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德(Michael Schoenhaut)表示，低利環境將促使投資人持續追求收益，在微溫經濟下，除了高收益債與新興債券外，股票、REITs提供不同於債券的收益來源選擇。

　　施厚德分析，高股息股相較普通股可優先分配股利的特性，因此S&P特別股總報酬指數3年年化波動度僅7.55%，明顯低於S&P500指數的14.13%。至於REITs雖也會受到房地產週期影響，但租金收益穩定且可隨物價調整，帶有部分的抗通膨概念，尤其近年在房市回春下更有搶眼表現。

　　針對近期債市震盪，惠理康和中國點心高收益債券基金經理人劉佳雨認為，柏南克的QE退場有前提，其中勞動市場改善是一大關鍵，目前正是投資人回歸基本面時候，本週美國聯邦公開操作委員會(FOMC)會議結果、柏南克的談話和市場回應，以及近期將公布的美國經濟數據，都須留意追蹤。