小宅教授的雲端商學院

剩下將近十個交易日，台股就要擺脫選舉因素的干擾，回歸基本面。可以預見，在這關鍵十天內，國安基金仍將是左右市場走勢的主要力量之一，金融等權值股將扮演一定角色。除此之外，政府以外的資金則將鎖定中小型個股，


依循四大要訣搶賺最後一波選舉財。

國安基金進場護盤一度讓台股像吃了興奮劑般，三天內狂漲近四四八點，可惜，就在行政院副院長兼國安基金召集人陳預告「耶誕節假期後，台股成交量應可逐步增加」之後，台股就像是洩了氣的皮球一樣，再也彈不起來。不單如此，成交量還持續萎縮，不但再度跌破六百億元大關，十二月二十九日又再創五二一億元的新低量。

就「量先價而行」的觀點而言，台股其實又再度浮現警訊。不過，若就最近幾個交易日，台股總是拉尾盤的狀況來看，國安基金顯然仍持續護盤。因此，除非歐、美股市出現連續性重挫狀況，否則國安基金於選前力守七千點大關，並伺機拉升指數的現象應該會持續。

國安基金力守七千點關卡

反向思考，成交量萎縮雖代表投資市場人氣退潮，但國安基金也成為現階段最具影響力的「買方」。仔細算一算，目前距離二○一二年總統大選，大概只剩下十個交易日左右的時間，在選情陷入膠著狀態的情況下，國安基金應該會盡全力防守。所以，當指數跌破七千點關卡時，投資人或可進行搶短的動作。

若以主計處、台灣經濟研究院、經濟學人智庫、亞洲開發銀行及花旗銀行等國內外研究機構近期所公布的資料顯示，二○一二年的台灣經濟成長率大概介於二．七～四．二二％之間的狀況推估，對應的二○一二年加權股價指數高低點，可能會落在五○○○～七五○○點之間的大箱型。

挑戰季線仍存一絲希望

台股成交量若無法在未來擴增，七一○○點附近的套牢賣壓就無法在短期之內消化，指數上檔空間將極為有限。不過，就選舉的另類角度思考，二○○四年阿扁連任之時，指數好歹在投票當月還衝高到七一三五點。若是這次台股在投票日前無法衝破七一三五點，那馬英九可就被阿扁比下去，屆時恐怕會落人口實，被對手拿來作文章。

若就上述論點，台股要挑戰季線（目前約七二○○點）或許仍有一絲希望。其實，就連深陷歐債風暴圈內的德國、法國、英國等，這些歐洲主要國家的股市近期都還能在季線附近來回掙扎，台股若連季線都「碰」不到，那就太說不過去了！

留意政策受惠等四大族群

若指數不幸僅於選前在七○○○～七一○○點之間來回徘徊，則中小型個股表現的空間可能會比較大，包括政策受惠股的光纖網通族群、生技族群、節能族群，趨勢題材股的智慧型手機相關族群，具有籌碼面優勢的新股族群或法人買超族群，以及具有跌深反彈優勢的乖離過大族群，均是盤面上值得投資人留意的標的。

就盤面觀察，與六○日均線乖離過大的個股也有「蠢蠢欲動」的跡象，特別是具有低本益比或低股價淨值比的個股，包括工業電腦的安勤、網通類股的啟碁等都是值得投資人留意的標的。

以網通類股的安勤為例，今年每股純益（ＥＰＳ）雖然僅有二元附近水準，但憑藉著工業電腦龍頭大廠─研華集團全力支持，安勤未來每股純益要再度回到三元以上的高水準並非不可能。而從二○一一年底，安勤大動作併購同業昶亨科技，以及跨足床邊醫療照護系統等舉動來看，度過景氣低潮之後，安勤中長線的營運爆發力應該會逐步浮現。

安勤、台半可長線布局

基本上，在成交量偏低的狀況下，法人買超的觀察重點應該擺在中小型個股身上。因此，向來偏好中小型股票的投信，近期主要買超的個股將是投資人追蹤的焦點，尤其是投信持股偏低，正在建立基本持股部位的相關個股，包括整流二極體的台半、台郡、順達等，都是可逢低留意的投資標的，同樣就「長線保護短線」的觀點，台半可優先留意。

台半二○一一年第三季每股純益及每股淨值分別為一．四五元及一九．七八元，本益比及股價淨值比均有偏低的現象。值得一提的是，即使遇到金融海嘯，台半過去九年也未發生虧損記錄，預期在轉投資金雞母─鼎翰持續對獲利做出具體貢獻，且競爭對手逐漸淡出中低階整流二極體的情況下，台半應可繼續維持這個優良傳統，月線附近可留意。






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