小宅教授的雲端商學院

工商時報【記者魏喬怡╱台北報導】

9月國際重大事件紛至沓來，全球市場可能受到不小的衝擊，資產價格波動將加劇，法人建議，應尋找適當的商品，撐好保護傘，以防資產震盪受傷，以債券型基金抗震，除了觀察長期績效，應挑選長期風險報酬佳的多元組合債基金。

德盛安聯四季回報債券組合基金經理人許秩勻指出，9月許多關鍵事件都可能左右市場，包括美國即將對敘利亞開戰，還有紛擾已久的QE3減量疑慮、德國大選結果也勢必引起歐洲接下來政策走向，加上9月底美國財務年度結束，10月又逢舉債上限將至，市場震盪難免。

分析各券種，許秩勻表示，投資級債券僅有避險功能，考量利率風險與敏感性，建議分散投資於歐洲投資級債券；至於高收益債券基本面尚稱良好，但評價已趨中性，核心持有仍應以BB到B等級債券為主。

至於新興市場債券，他指出，未來表現將逐漸回歸基本面與評價面，不宜過度減碼，中長期反可酌量緩步承接。

復華全球債券組合基金經理人黃大展表示，各債市售QE退場預期心理面衝擊，使公債殖利率走升，各債市同步反應，但債市終將反映通膨穩定的利多，預期隨公債波動度下降、市場情緒好轉加上美國經濟復甦，將帶動全球基本面好轉，有助債信改善與利差收斂。

宏利全球債券組合基金經理人李育昇表示，目前的資產配置屬於中性，以高收益債為主，投資等級債為輔；過去幾個月高收益債價格有所修正，信用利差擴大，但就基本面而言，高收益債券的信用品質仍維持在最佳狀態。