小宅教授的雲端商學院

工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】

歐元區8月製造業採購經理人指數（PMI）由50.5上升至51.4，創2011年6月以來新高，再次確認歐元區經濟擺脫衰退，朝成長的方向前進，法人指出，隨歐洲景氣回春，帶動58檔歐股基金大有斬獲，今年以來平均報酬率達14.55％。

摩根歐洲動力基金經理人強納森.英格姆（Jonathan Ingram）表示，過去一年，歐洲央行政策支持且歐盟不再要求各國政府進一步財政撙節，加上歐洲央行承諾維持低利率政策，甚至不排除降息，有助維持歐洲經濟復甦力道與寬鬆的資金環境，也能降低美國QE退場對歐洲的威脅。

英格姆分析，歐洲企業（不含金融）淨負債比率已從2008年的55％下降至2012年的40％，今年有機會下滑至35％；企業盈餘動能也隨之改善。

高盛證券也預估，今年歐洲企業每股盈餘成長率將回復正成長2.1％，明年更是上看13.3％。英格姆認為，國際資金回補歐股的空間仍然很大，搭配價值面吸引力及經濟重回增長軌道的優勢，可望持續支持歐股表現。

富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人卡翠娜.達利指出，歐股本益比仍低於長期平均，且擁有高股利率優勢，評價面具吸引力，吸引國際資金下半年以來開始回流歐股，且與2007年以來淨流出1,000億美元的水準相比，吸金力成長可期，預期資金回流趨勢將支撐歐股表現。

施羅德投資歐洲經濟學家阿薩德.桑加納（Azad Zangana）認為，整個歐元區的經濟活動如同PMI會持續改善，大部分成長會集中在未涉入主權債務危機的國家。