小宅教授的雲端商學院

工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】

第2季全球股市出現回檔浪潮，亞洲市場也無法倖免，法人指出，檢視亞洲各國體質，相較1997年金融風暴，亞洲各國已擺脫對外債的依賴，由於亞洲體質轉佳，預期亞股後續回升動能應十分強勁。

法人指出，1997年金融風暴前，亞洲各國外債占出口的比重動輒逾100％，南韓和印度短期外債佔外匯存底的比重還達200％，但現在亞洲早已脫胎換骨，多數國家的經常帳餘額佔GDP比重也轉負為正。

摩根太平洋證券基金經理人李鴻斌（Victor Lee）表示，對照美國QE政策可能在年底前調整，日本仍維持超級量化寬鬆不變，日圓中長期趨貶效應導致資金外溢效果，為鄰近亞股挹注流動性。

此外，他認為，美國經濟情勢好轉，對於出口導向的亞洲也是利多，加上原物料價格高檔回落，使得亞洲回升動能可望較其他新興市場出色。

ING金磚七國基金經理人白芳苹表示，美國可能縮手QE議題續干擾市場，但大陸製造業PMI令市場驚喜，激勵亞股與原物料相關的新興股市反彈，後市仍需再觀察更多的數字來確認大陸經濟落底情況。

施羅德投信產品研究部經理莊筑豐說，從亞股目前價值面來看，本益比為13倍，本淨比則為1.6倍；根據自1975年以來的統計資料，本益比同樣於目前水準，其後12個月正報酬的機率近7成，其後36個月正報酬的機率則超過9成。

元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉表示，今年以來全球資金流入成熟國家趨勢明顯，亞洲的日本獲外資連續7個月買超，在日圓維持弱勢貶值趨勢下，日本企業成長動能持續看好，成為日股行情得以向上的動能。就整體亞太市場來看，他指出，以日本、南韓及大中華股市相對較有表現機會。

至於東協市場，元大寶來新興亞洲龍頭基金經理人呂自勇表示，從基本面觀察，東協仍是新興與成熟國家中最有潛力的區域，且東協正處鐵公基建設，城市化形成，中產階級崛起、國家成長等階段，第3季是布局好時機。