小宅教授的雲端商學院

記者楊伶雯／台北報導

成熟股市資金動能依然強勁，根據基金研究機構EPFR統計，上周美股、歐股與日股基金再吸納46億美元，觀察資金動能，美歐日股明顯較新興股市來得強勁。德盛安聯投信指出，新興股市再遭提款，但資金流出趨緩，股市出現觸底反彈。

德盛安聯PIMCO美國股票增益產品經理鄧漢翔指出，美股今年以來表現亮眼，提升投資人配置股票意願，不過鄧漢翔提醒除了留意漲多回檔壓力之外，美股為效率市場，參與美股漲勢的較佳作法，最好透過複製大盤的模式，再加入債息收入，避免選股錯誤反而落後大盤的風險。

雖然新興股市被提款的命運尚未止息，不過德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，上周新興股市的資金流出已有趨緩跡象，以大陸為例，在經濟數據支持下股市呈現反彈，以MSCI中國指數來看，本季以來上漲約1成，自6成波段低點反彈至今漲幅近兩成。

傅子平說，股市反彈主要是因為近期大陸公布7月經濟數據，不僅原油與鐵礦砂進口創紀錄，工業生產與房市相關數據也意外優於市場預期，顯示大陸經濟回溫，市場也普遍預期下半年大陸經濟將溫和成長，加上總理李克強對經濟已設下底線，在市場信心逐步回溫下，可望進一步帶動股市表現。

傅子平指出，MSCI公布最新季度調整，其中印尼與馬來西亞在MSCI新興市場與新興亞洲指數中比重獲得調升，雖然幅度不大，但表示肯定兩國企業業績與股市表現，這可望進一步帶動國際資金流入，印尼股市今年上漲6%，但受通膨干擾與結構性問題影響，加上市場擔憂Fed縮減QE規模，使得股市表現受到壓抑。

不過，傅子平認為，印尼擁有人口紅利與基礎建設發展的長期優勢，加上企業獲利仍有雙位數成長，若市場信心回溫可望帶動該國股市表現，建議投資人，在市場相對波動下，與其重押單一市場面對較高的投資風險，不如利用定期定額方式投資區域型亞洲基金較佳。