小宅教授的雲端商學院

記者顏真真／台北報導

國際金價跌破1200美元，最低觸及1180美元，素有「黃金王子」之稱的台灣銀行貴金屬部副理楊天立認為，在美國量化寬鬆（QE）退場時程及速度還不確定之下，金價短中期底部還沒出現，即便短線預期有一波技術反彈，有機會站上1250美元，但要突破1300美元不容易，建議投資人先觀望，若想單筆進場，任何技術反彈不要追高，有急拉時再進場分批佈局。

楊天立分析，在美國聯準會（Fed）對QE退場明確表示後，國際金價先遭逢心理及資金面壓力，不僅跌破1200美元，更一度觸及1180美元，但短線來說，資金面出貨已過大半，同時基本面在低檔也開始有些支撐，因此，一般預期金價在跌破1200美元後，會先做一波技術反彈，並有機會站上1250美元，但1300美元仍將是非常沈重的反彈壓力區，若沒有主要消息支撐，不太容易突破。

楊天立認為，目前市場預期，美國QE退場時間點可能在9月、10月，如果美國真的在這時間點退場，金價可能還會有一波震盪，而在這之前反彈後，金價可能呈現震盪整理型態，也就是說，在美國量化寬鬆退場時程及速度還不確定之下，金價短中期底部並還沒出現，未來幾個月應都是偏弱整理型態。

楊天立認為，影響金價因素相當複雜，美國QE退場時機及幅度是重要觀察點，美元與國際股、債市反應也值得關注，雖然短期金價由資金面及心理面主導，但長期仍會回歸基本面。

若從資金面來看，楊天立說，從今年4月至6月，從黃金市場流出的資金已接2/3，再來資金面壓力會愈來愈輕，同時，從4月及6月市場反應來看，這次6月美國QE退場消息出來後，金價抗跌性比4月強非常多，期貨市場放空壓力也比4月輕，反倒是基本面，低檔接手旺盛。

楊天立指出，若美國QE開始退場，也表示景氣復甦已較明顯，基本面成長會更快，相對支撐會比較好，再從另一個黃金供給來看，金價下跌導致全球金礦處在虧損狀態，供給緊縮效應愈來愈明顯，如果QE退場延至明年，金價也許會直接利空出盡，甚至可能出現V型反轉，若今年退場，可能還會有一波盪震，但下跌空間會愈來愈小，金價的抗跌性會愈來愈好。

至於投資人此时該不該進場？楊天立表示，如果投資人對金價沒有確實方向概念，建議此時採取觀望態度比較好，若想建立長期分散風險概念，可採定期投資，這是較安全的作法。對於想單筆進場的投資人，他則建議，任何技術反彈都不要追高，有急拉時再進場分批佈局，這是較妥適的策略。