小宅教授的雲端商學院

記者楊伶雯／台北報導



景氣冷、股市跌，無論是投信、投顧公司、券商集團所舉辦的2012年投資展望場子愈熱，幾乎在年底前凡是有舉辦投資展望的都是大爆滿的情況，反應出投資人徬徨無措的心理壓力，急欲尋求專家的指引，除了想替現在的投資解惑，更想在茫茫股海中，找到好的投資賺錢標的。



近日來台北地區陰雨綿綿，冬至當天更是遇上強烈寒流來襲，寒風細雨中，統一證券集團首度結合旗下三大投研機構舉辦2012年投資展望說明會，會場塞滿了想要找尋賺錢明燈的投資人，上場主講的統一投顧總經理黎方國、統一投信副總張繼聖、統一國際開發金融投資部副總廖繼弘更是不藏私的詳細剖析當前所面臨問題，從各面向分析全球總體經濟情勢、大中華股市及台股投資策略。



統一證券集團指出，明年全球景氣放緩、並非衰退，歐債可望於第1季獲得進一步解決，新興國家經濟持續向上，且主要國家選舉政策作多、資金寬鬆，全球景氣可望於第1季落底，之後倒吃甘蔗、漸入佳境，第1季是股市低檔布局佳機。



針對全球總體經濟情勢，統一投顧總經理黎方國指出，明年全球景氣復甦緩慢，但非衰退，預估景氣可望於第1季落底，且從GDP成長趨勢來看，2012年下半年比上半年好，2013年又比2012年好，長線而言是倒吃甘蔗，漸入佳境。


黎方國表示，明年中、美、法、俄都將進行領導人改選，且英國要舉辦奧運，因此，五大聯合國常任理事國都具有作多理由，加上全球處於超低利率、流動性過剩，明年展望不悲觀。



唯一的變數，就是市場最關心的歐債危機，由於明年第1季有芬蘭及希臘國會大選，將會影響歐元區的整合進程，此期間也是南歐五國還債高峰期，歐債危機是否能獲得解決，明年第1季是重要關鍵時刻。



針對油價及美元走勢，黎方國認為，油價將不復往年上揚走勢，上半年受地緣政治影響，預估將在95至80美元高檔震盪，下半年將持續下滑至75至85美元。美元受到避險需求影響，上半年強勢，下半年回軟。



中國大陸股市方面，統一投信副總張繼聖表示，大陸進出口、固定資產投資增速持續回落，製造業指數跌破50景氣榮枯分水嶺；不過，服務業指數仍處於50以上擴張階段，且就業增長升至5個月高點，加上工資調升、政策鼓勵消費，將支撐消費穩健增長。

張繼聖指出，隨著通膨壓力降低，預期明年大陸CPI將持續回落，全年保持在3.2%至3.5%區間，大陸官方將有較積極的貨幣政策可以期待，先前中國央行下調存款準備金率，就是貨幣政策轉向寬鬆的第1發訊號彈，預期明年第1季至第2季還可能連續下調存準率3至4次，陸股也將隨之落底回升。



此外，日前召開的大陸中央經濟政策也定調明年的主軸由「控通膨」轉為「穩增長」，伴隨著大陸企業獲利持續成長，目前大陸股市本益比偏低，僅有9倍左右，投資機會浮現，2012年第1季將是低檔布局佳機。



2012年中國投資標的，張繼聖看好五大方向，一、政策風險降低，估值偏低的銀行、地產股。二、大消費概念股，包括食品飲料、白酒、服飾鞋類、通路零售、低價智慧型手機、電信、奢侈品。四、基本面改善的保險及汽車。五、報價維持高檔，行業持續整合的化肥業。