小宅教授的雲端商學院

根據國際黃金協會的統計，第三季全球黃金的需求總數年增率達6%，總數量1053.9公噸，需求總值達到577億美元的單季歷史新高。今年以來黃金的需求較去年底成長15%，第三季成長的數量也比前一季增加8%。



從全球主要黃金消費國第三季的需求表現可以看出，印度和中國的需求年增率分別達到23%和16%，香港也達到29%，台灣更達到37%，全球新興國家對黃金需求成長，扮演黃金購買的動力。



再者，歐債風暴刺激歐洲當地的需求，尤其是金條和金幣的需求比去年同期成長超過一倍，達到118.1公噸，是2008年第四季以來單季最大成長。



關於2012年國際黃金目標價，根據已發佈目標價的券商研究報告發現，目標價普遍落在每盎斯1825~2150美元之間。尤其是目前深受歐債問題困擾的歐洲投資銀行對明年黃金的看法較高，全部都上看2000美元以上，反而是經濟情勢較好的澳洲，當地投資銀行的澳紐銀行和澳洲國家銀行反而認為明年黃金目標價僅有1460和1480美元。



新興國家加碼黃金部位



全球大部分國家和地區持續增加持有黃金部位，僅有日本地區的黃金需求一直呈現負成長。國際黃金協會指出，第三季日本地區在黃金珠寶的需求成長3%成為4.5公噸，但因為每公克金條和金幣超過4000日圓，使得日本投資客大量出現獲利了結的現象，金條和金幣的淨賣出超過淨買進部位的差距達17.9公噸。



黃金協會指出，各國央行與政府機構第三季購買的黃金數量暴增超過6倍，成為148.4公噸。綜合各國央行暗示今年購買黃金的總數大約可達到450公噸，暗示第四季各國央行與政府機構黃金購買量約可再增加100公噸，這至少是1970年以來，各國政府機構與央行單一年度購買黃金的最大數量。



ETF機構增持黃金



從全球前二○大主要黃金持有國排序觀察，歐美已開發國家外匯存底持有大量的黃金部位，美國、德國、義大利和法國的黃金部位占外匯存底均超過七成，代表這些國家的黃金部位可抵抗美元貶值的風險。



全球主要股票交易型基金（ETF）最近持有黃金部位普遍呈現增加的現象，以因應市場對黃金需求成長的態勢。全球最大黃金ETF的SPDR目前持有超過1182公噸的黃金部位，比上個月增加4.3%；Central GoldTrust不論在月增率和年增率都增加15.4%，Source增持部位更比去年同期增加129%。從全球ETF機構持有黃金部位來看，黃金部位持有較低的機構，在月增率和年增率成長比率明顯增加許多。大型ETF機構的SPDR則僅微幅增加。只要國際黃金維持多頭趨勢，黃金部位持有較低的ETF機構必須增加持有黃金部位，才能讓其淨值趕得上黃金增值的速度。



雖然黃金價值持續攀升，但因為黃金的開採成本持續增高，使得黃金相關企業在買賣黃金的持續獲利能力有限，但國際黃金股在黃金持續走多下，未來的股價表現仍值得期待。



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