小宅教授的雲端商學院

國泰金控(2882-TW)今(18)日發布2013年7月份國民經濟信心調查結果，景氣樂觀指數連4月下滑，在景氣悲觀氛圍籠罩下，買、賣房意願指數背離持續擴大；此外，過半民眾認為黃金每盎司1000美元以下才是理想買進價位。

景氣樂觀程度連4月下探

國泰金表示，美國聯準會持續釋出QE縮減言論，加深市場對QE退場的預期及資金面能否繼續推升經濟之擔憂。雖美國下半年成長動能可期，惟退場預期導致企業借貸利率及房貸利率大幅彈升，將為投資及消費成長帶來壓抑效果。歐元區經濟仍陷低迷，除失業率屢創新高之外，葡、希政治動盪頻傳更為日後財政改革前景埋下不確定因素。

國際資金面及財政改革不確定性對經濟動能帶來的不利影響，恐延緩國內經濟脫離「弱復甦」之時程。經建會景氣對策燈號仍處黃藍燈，顯示經濟動能改善步伐仍相當遲緩。本月調查顯示，民眾對景氣的看法持續趨向悲觀，景氣現況及展望樂觀指數分別下探至-19.1及-9.0，表示對景氣抱持較悲觀看法的民眾比例持續攀高。

民眾投資信心小幅下滑

受QE縮減規模預期影響，全球風險性資產6月出現較大波動，其中尤以新興市場為最，MSCI新興市場指數6月下跌12.9%，遠高於MSCI全球股價指數下跌5.3%。台股亦出現較大修正，跌破8000大關最低至7663點，民眾投資信心似受此影響，本月調查顯示：股市樂觀指數下滑至-6.2，風險偏好指數亦下滑至-12.9，所幸6個月移動平均的趨勢並未反轉。

買、賣房意願指數背離持續擴大

在景氣仍處悲觀及政策氛圍籠罩下，民眾對房市持續轉趨保守，台北市與新北市6月買賣移轉棟數分別較前月減少15%與8.7%。本月調查結果顯示：民眾買房意願續降至-53.4 (今年新低)，賣房意願則上升至-6.2 (奢侈稅以來最高)，背離持續擴大的買、賣房意願恐將促使房市成交量進一步下滑。

就業持續悲觀，所幸薪資預期、消費意願有撐

國泰金指出，5月外銷訂單年增率僅1.1%，顯示製造業營運雖有成長但強度不足，加上景氣燈號仍未轉穩定，民眾的就業展望樂觀程度持續下滑，本月之就業展望樂觀指數創今年來新低。

然而，民眾對薪資現況持正面看法的比例雖仍呈微幅下滑，惟對未來薪資上漲的預期卻已出現止跌，且民眾大額消費意願亦未再下滑，據過去經驗顯示，若部分信心指標出現落底跡象，將有機會為下半年經濟狀況提供支撐。

此外，雖然黃金價格近期自高點滑落，然願意在此時買進黃金之民眾比例僅22.2%。而對於理想的黃金買進價位，有超過半數(58.5%)之民眾認為金價在每盎司1000美元以下始為理想買進價位。