小宅教授的雲端商學院

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

外幣投資組合納入人民幣，可避免市場波動時出現齊漲齊跌的現象、分散風險。法人分析人民幣與南非幣、澳幣三種貨幣近2年相關係數指出，澳幣與南非幣相關係數達0.727，同時持有容易齊漲齊跌；人民幣與澳幣、南非幣的相關係數則分別為0.319、0.189，呈現低度相關。

復華人民幣貨幣市場基金經理人林國揚表示，若能在投資澳幣或南非幣的同時，布局人民幣資產，可有效降低投資組合的波動度，做好下檔防護，也可藉此參與人民幣長期看升的收益。

目前國人外幣投資除美元，多以澳幣、南非幣等商品貨幣，以及今年剛開放的人民幣為主。

6月來新興市場貨幣受美債殖利率上揚、美國聯準會貨幣寬鬆政策（QE）可能提前退場的消息干擾，匯率明顯波動，相較澳幣、南非幣日前對美元走貶，人民幣仍維持震盪走升格局，法人指出，人民幣是管制貨幣、波動度低、中長線看升，加上與商品貨幣關聯性低，是外幣分散風險最佳標的。

德盛安聯PIMCO多元收益產品經理鄧漢翔指出，目前債券仍不可偏廢，因非理性繁榮一旦發生，市場退潮風險性資產不排除被打回原形，沒有債券，將無法避免此風險，因此不僅要投資債券，且應採均衡配置方式，不宜偏廢任一幣別。

瀚亞投資建議，商品貨幣如果大跌，短期會讓外資撤離當地股市與債市，但就資產類別來說，股票的衝擊還大過享有孳息優勢的債券與定存族；建議投資人短期勿殺低贖回，先享有較高的孳息報酬，再靜待匯率反彈。

瀚亞投資指出，商品貨幣通常對美元享有較高利差，無論是商品貨幣計價的定存還是債券基金，享有的孳息也明顯較高，投資人對商品貨幣下跌不必過度擔心，因為無論是定存還是債券，重點是利差帶來的孳息，匯率對該資產的總報酬影響，長期來看應不到10％。