小宅教授的雲端商學院

黃金價格躊躅不前 聯儲會議將成指路明燈||###||###||###

文章導讀：

行情資訊：上海期貨白銀收盤跌幅近1% | 東京期金主力合約周一收盤大漲1.1%

投資規則：10.28黃金白銀晚間操作建議 | 黃金1360不破依然有回落風險

機構點評：高盛：三大因素將打擊2014年黃金價格 | 巴克萊：中國產金具有低價優勢

環球視野：俄羅斯一年中首次減持黃金 | 印度走黃金私無底線

　　周一（10月28日）歐市盤中， 金價周一在五周高位附近徘徊，因交易商押注美國聯邦儲備理事會（美聯儲/FED）在本周稍后的會議上將維持其有利金價的刺激舉措。

　　金價今年已挫跌近20%，因投資者出脫黃金，轉進表現較佳的股市，美聯儲料將結束寬鬆政策的擔憂打壓黃金的通脹對沖魅力。

　　然在過去兩周，金價已上漲約6%，因美國數據疲弱及華府的預算之爭看來將使得美聯儲暫時不會縮減買債計劃。

　　“我們認為美聯儲減碼購債的時間肯定會延遲，那利好貴金屬，”GoldSilver Central主管Brian Lan稱。“年底金價將收在1400美元/盎司上方。”

　　美國聯邦公開市場委員會（FOMC）周三結束為期兩天的會議后，將發布政策決議聲明。美聯儲官員本周不太可能調整貨幣政策，將持續每月買進850億美元債券，同時觀察政府預算之爭對美國經濟損害的更多證據。

　　交易商亦密切關注亞洲的實貨需求。“由於價格較高，實貨需求較為清淡。唯一在買進的就是印度市場，”Lan表示。

上海期貨白銀收盤跌幅近1% ||###||###||###

　　周一（10月28日）亞市盤中，國際現貨白銀價格雖一度下探22.35美元/盎司，但隨后又回升至22.50美元/盎司附近，日內略有下滑。上海期貨白銀價格收盤AG1404收平、AG1409微幅上揚，其余均下滑。主力期貨跌幅較大，圍繞4500元/千克展開震盪，收盤於4500元/千克上方。

東京黃金期貨主力合約周一收盤大漲1.1%

　　據東京工業品交易所（TOCOM）最新公布的數據顯示，東京黃金期貨主力2014年8月合約周一（10月28日）收盤結算價大幅上漲。黃金期貨主力2014年8月合約價格收盤結算價報4241日元/克，較前一交易日結算價增長46日元，上漲1.10%，成交量24138手；盤中最高觸及4250日元/克，最低下探4184日元/克。

　　周一亞市盤中，國際現貨黃金價格圍繞1350美元/盎司展開窄幅震盪行情，本周美聯儲將召開利率會議，目前不少投資者仍處於觀望態勢。

　　周一訊息，西班牙報紙《El Mundo》援引該國政府內部檔案報導稱，2014年西班牙經濟增速將達1.5%。1.5%是西班牙政府公布的預測增幅的兩倍多。西班牙政府目前預計2014年國內生產總值（GDP）將增長0.7%。

　　海外機構分析師Tim Thielen認為，無論美元指數跌破或守穩78.63支撐，黃金都無法升至1475美元/盎司高位。很難想象美元指數守穩支撐而黃金能即時跳漲至1475美元/盎司。一旦黃金跌至1328-1330美元/盎司區域，將視為做多入場點，止損設於1328美元/盎司下方最近的收盤價附近。

　　周一監測的黃金ETFs數據顯示，黃金ETF-SPDR Gold Trust上周五（10月25日）黃金持倉量為872.02噸，較上個交易日減少4.50噸。

　　Silver Trust周一公布的數據顯示，Silver Trust上周五白銀持有量10，442.30噸，持平於上個交易日，當日白銀持有總價值約為75.01億美元。

10.28黃金白銀晚間操作建議

　　訊息面解析：

　　周一歐市盤中，現貨黃金價格有所回落，現交投於1348附近，現貨白銀交投於4434附近。金價連續二周走強，由於美國9月非農數據表現疲軟，令貴金屬市場多頭涌現。本周美聯儲將公布10月利率決議，盡管目前市場看多呼聲高漲，但在重大風險事件前，投資者仍應保持一定謹慎。

　　由於美國非農數據差於預期，上周金價上漲超過2%，並達到過四周以來最高價。美國疲軟的經濟數據讓市場預計美聯儲不會輕易開始縮減債券購買。目前市場對金價的看漲呼聲高漲，上周五（10月25日）公布的調查顯示，本周看多的市場人士近80%，少數人士看空。接受調查的34個市場人士中，26人本周做出了回應，其中20人看漲，5人看跌，1人中立。市場人士包括實物金交易員、投資銀行、期貨交易員、貨幣管理者和技術分析師。

　　這些市場人士看多的理由顯然很簡單，由於政府停擺影響，近期美國公布的經濟數據會弱於預期，再加上政府停擺問題並未得到完全解決，投資者會將近期數據的疲弱聯想到美聯儲縮減QE的預期啟動時間推遲。毫無疑問，QE縮減可能推后的預期對金價會帶來上行動力。

　　目前來看，美聯儲在本周公布的10決議中宣布削減QE的概率較低，美聯儲需要時間去觀察近期數據的疲弱是因為政府停擺還是經濟增速的內在性下滑，且下一次削減和政府新一輪的預算談判時點接近，因此美聯儲不大可能宣布削減QE。

　　現貨黃金：

　　技術面：周k線上連續收取2根大陽，形成連陽上漲，下方觸及5日均線后大幅反彈，日線更是順延上行趨勢迎5日均線不斷的更新高點，黃金周線上布林頻道縮口下行，下方受前期實體陽柱低位支撐於1275附近，上方受壓制於中期組均線於1368附近，金價目前運行於布林中下軌之間，中期周期均線指標平行向下，K線上在前期沖高1433后，連續多根K線收陰，目前從4小時圖小時圖來看，再次背離，那么再次關注雙方中軌的支撐。下方支撐1345-1340，1345處多根均線粘合，加上這里是周五反彈后回踩的一個低點附近，因此我們以此處作為第一個支撐。1340是4小時的中軌附近，同時是半小時圖MA156支撐所在，注意小時圖的下軌，這里可能是我們本次回調的目標。但需要關注上方高點壓制，在破高點前，謹慎追高，等待回落后版面。下方支撐1348-1340-1328-1322；上方阻力：1355-1262-1380。

　　現貨黃金部分做單點位：

　　1、金價下方回落1345-1346附近做多，穩健單位可以等1340-1342附近做，止損3.5個點，目標看1348-1352一線

　　2、金價上方初見1355附近輕倉做空，穩健點位等1360-1360附近做，止損3.8個點，目標看1352-1348-1345

　　3、金價突破周五高點1355后可回落1350附近做多，止損1347下，目標看1355-1362，破位持有

　　現貨白銀：

　　技術面：周k線上看，連續2周收陽，目前受10日均線4400附近支撐比較明顯。上周受非農數據提振陽柱拉升，周線依然收陽柱，本周有繼續走高的可能，印證了看漲的形態。銀價企穩布林帶中軌，布林帶有向上開口的跡象，MACD金叉金叉再次轉為放量，目前形態依然有上漲的動能。4小時圖中，日內白銀連續跌破MA20及MA30均線支撐，盡管周五晚間有所回升，但依然處於MA30均線之下，MACD快慢線高位死叉下行，形態上白銀M頭后已跌破頸線支撐，目前來看隨后的反彈也未能有效回升至頸線位之上。1小時圖中，短期單邊下跌趨勢明顯，均線系統空頭下行，短期MA5有金叉MA10的可能，但MACD快慢線已步入0軸之下，金叉后再次回落的概率較大，上方壓力在4450-4460區間。短線建議即時做單建議詳情操作加群249326693驗證35暫時繼續關注4400-4520的破位情況，下方支撐4400-4320-4280，上方阻力：4520-4620-4800。

　　現貨白銀部分做單點位：

　　1、銀價下方觸及4400-4380附近做多，止損4350下，目標看4480-4500

　　2、銀價上方觸及4520附近做空，止損4560，目標看4420

　　3、上方可埋伏好4600-4620一線空單，止損45個點，下看4550-4530一線

黃金1360不破依然有回落風險

　　上周五黃金開盤於1346.34，最低下探至1335.80，最高運行至1355.67，收盤於1350.31，日線圖報收一根略帶有下影線的小陽線。

　　白銀開盤於22.68，最高運行至22.72，最低下探至22.23，收盤於22.52，日線圖報收一根略帶有下影線的小陰線。

　　美國密歇根大學（University of Michigan）周五公布的數據顯示，美國10月密歇根大學消費者信心指數終值為73.2，預期為75.0，初值為75.2。該數據創下2012年12月以來最低值。

　　美國商務部（DOC）周五公布的數據顯示，美國9月份耐用品訂單較上月有所上升，並且升幅高於市場預期。美國9月耐用品訂單修正值月率增長3.7%，市場預計為增長2.0%，8月份為增長0.2%。

　　美國商務部（Commerce Department）周五公布的數據顯示，經季節性因素調整后，美國8月批發庫存月率上升0.5%，至5029.9億美元，預期增長0.3%。7月批發庫存月率下降0.2%，至5002.5億美元，初值為增長0.1%。

　　因上周五公布的一系列美國經濟數據參差不齊，削弱了市場對美聯儲年內開始縮減QE的預期，現貨黃金再度漲至1350美元關口上方，並錄得第二周漲幅。此外，眼下市場的關注焦點已將轉向美聯儲FOMC會議，料將給予后市更多的指引。

　　上周五黃金探底回升，日線圖報收一根小陽線，周線圖報收一根中陽線，料短線仍具備上漲動能，預計行情仍有慣性沖高的潛力。

　　但是從黃金分時圖來看，短線上漲動能已經有逐漸衰竭跡象，加上近期連續性上漲，技術上亦有回調的需求，料行情沖高回落的可能性較大。

　　今日黃金下方支撐位看1340附近，上方壓力位看1360附近。今日沒有重要數據指引，料短線陷入震盪的可能性較大。操作上，建議短線投資者嘗試於區間內高拋低吸，中線投資者則可嘗試在1360介入空單！！！

　　白銀方面走勢與黃金大同小異，盤中連續在高位盤中，行情有筑頂跡象，盤中關鍵阻力在23關口附近，只要這個位置不破，后市依然有回落的可能，而短線方面下方支撐位看22關口附近。操作上，建議短線投資者圍繞22~23之間高拋低吸，中線投資者嘗試在23附近逢高做空！！！

　　今日操作建議：

　　黃金：建議短線投資者嘗試於1340~1360之間高拋低吸，中線投資者則可嘗試在1360介入空單！！！

　　白銀：建議短線投資者圍繞22（4350）~23（4550）之間高拋低吸，中線投資者嘗試在23（4550）附近逢高做空！！！

三大因素將打擊2014年黃金價格 ||###||###||###

　　高盛最新公布報告顯示，把2013年第四季度黃金價格預期調降至1320美元/盎司，此前預期1375美元/盎司；預計黃金價格在2014年降至1144美元/盎司。

　　高盛稱，美國經濟改善、實際利率上升及美聯儲開啟減債，這可能是2014年國際金價受打壓的因素。

　　市場目前預期，美聯儲可能會在明年3月份開始削減QE。

　　FT預計，如果11月的數據顯示9月美國形勢穩步好轉，有足夠證據表明明年經濟前景更光明，美聯儲官員就可能在12月18日的FOMC會議上決定小規模縮減QE。

　　巴克萊的首席經濟學家DeanMaki也將其對美聯儲削減QE的預期時間從今年12月份推遲至明年3月份。

　　美聯儲的EstherGeorge甚至表示，美聯儲應該在10月份就開始削減QE，以使他們有時間觀察美國經濟的反應。總之，市場預期美聯儲明年削減QE，市場流動性屆時將收緊，黃金價格會受打擊。

中國產金具有低價優勢 ||###||###||###

　　巴克萊研究（Barclays Research）稱中國在黃金生產上也有著低價優勢。

　　巴克萊稱，中國礦企成本低於全球現金成本。從11%的中國礦山生產來看，平均現金成本在549美元/盎司左右，這在巴克萊2012年全球費用曲線中在大約27%，接近下四分位數。中國的人力成本是能源成本的兩倍，而在另一黃金生產大國南非，人力成本是能源成本的三倍。

　　巴克萊稱中國礦企盡管也受到了成本增加的壓力，但相比南非，壓力小很多。

　　"我們預計今年全球現金成本相較過去幾年，每季度大約上升3%，中國的生產成本會繼續維持全球低水平，至少中短期內會這樣。"

俄羅斯一年中首次減持黃金 ||###||###||###

　　據世界貨幣基金（IMF）數據顯示，9月俄羅斯在一年中第一次減持黃金，墨西哥則連續17個月減持黃金，哈薩克斯坦連續12個月增持黃金。

　　俄羅斯黃金減持0.37噸到1015噸，加拿大和墨西哥也都減持了黃金。哈薩克斯坦黃金儲備則增加了2.52噸到137.04噸。

　　“由於買家主要在新興市場，而從過去幾個月新興市場的狀況來看，黃金購買減緩，用銀行的資產負債表用於其它方面是很合理的，”摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師Peter Richardson說，“再加上ETF的流出，整個計價模式開始變地更合理。”

　　世界黃金協會（WGC）預計，各國央行黃金購買總量在2013年可達350噸。

　　IMF數據顯示，加拿大黃金儲備從上個月的3.1噸減少到3噸，墨西哥黃金儲備減少0.1噸到123.5噸。土耳其增持黃金2.9噸到490.3噸，連續第三個月增加。阿塞拜疆連續第9個月增持，白俄羅斯、科威特、吉爾吉斯斯坦、塞爾維亞以及烏克蘭也都增持黃金。

印度走黃金私無底線

　　印度政府對黃金進口限制后，印度國內黃金走私大增。

　　本財年前6個月被抓獲的走私黃金數量已經和前兩年總量持平。全年數量可能將達到前10年的50%。

　　4月到9月間，印度共查獲383件黃金走私案，走私黃金價值13億盧比，去年同期則是339個案件，價值2.8億盧比。另據印度官方稱，目前數據仍在更新中，本財年上半年走私黃金或可達15億盧比，全年將接近25到30億盧比。

　　據粗略估計，走私黃金中被查獲的僅占10%，在過去幾個月，黃金已經代替毒品成為印度價值最高的走私物。

　　一位印度稅務部門官員稱："案件數量並沒有大幅增長，但涉案價值卻升高很多，因為黃金進口限制以及進口關稅的增加，走私者們帶進更多的黃金來最大化他們的收入。"

　　印度政府將拍賣這些走私黃金，今年計劃通過印度國家銀行（State Bank of India）拍賣價值10億盧比黃金。

　　為控制經常賬戶赤字，印度政府今年采取了一系列措施控制黃金進口，黃金的進口量從4月的142噸下跌到9月的11.2噸，進口黃金價值從3622.3億盧比下降到315億盧比。