小宅教授的雲端商學院

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

基本面無虞的新興市場及經濟成長強勁的亞太不含日本，去年下跌20％及17％，跌幅大於成熟市場，股價遭錯殺，各大券商因而看好今年新興市場和亞洲反彈補漲空間，預估今年上漲幅度可上看3成。

摩根新興35基金經理人吳淑婷分析，全球景氣放緩，新興市場難免受拖累，但經濟成長力道依然優於成熟國家；上半年受歐債及大陸經濟降溫影響，市場偏向盤整，下半年在歐債發展明朗及企業獲利下調告段落後，可望有較佳走勢。

吳淑婷認為，相較歐美國家必須削減債務，多數新興國家財政體質強健，不必像成熟國家減少支出，反而有餘力採取財政刺激措施，將是今年一大投資優勢；今年企業獲利仍能維持兩位數成長，也將挹注新興股市漲升動能。

元大新興消費商機基金經理人李湘傑分析，最近大陸、印度公布去年12月PMI都出現回升現象，未來若PMI能夠持續維持在50以上或回升，預期中、印兩國的股市有機會擺脫去年頹勢，帶領新興亞洲股市出現新格局。

李湘傑指出，去年亞股表現不佳，根據預估，今年歐美國家經濟成長率都不到2％，相較下，亞洲國家的GDP都逾3％，整個新興亞洲GDP可達5~6％，未來若美國再度實施QE3，資金行情將有機會出現，帶動外資回流亞洲股市。

他認為，就區域別來看，仍以新興亞洲、大中華區域反彈潛力相對看好。

德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，新興亞洲對歐美出口比重占整體僅有10.1％，低於新興中東歐與拉丁美洲，特別是中國東協國家出口至歐洲普遍占GDP比重不到1成，反觀中國東協自由貿易區上路兩年以來成效驚人。

傅子平提醒，新加坡由於與歐美金融體系連結較深，曝險於歐洲銀行的資金占其國內信貸比重的50％以上，未來在歐洲銀行去槓桿化過程中所受影響可能較深，是少數要格外留意的東協國家，市場對新加坡第一季展望也較保守。

他建議，布局亞洲或東協基金時，應留意新加坡的比重不宜過高。